ヴィス【5071】2025年3月期決算解説！売上＋12.9%、純利益＋37.0%──高単価戦略が奏功し、過去最高益を更新！

2025年6月5日

こんにちは！
今回は、「働き方そのものをデザインする」注目企業──株式会社ヴィス【5071】の2025年3月期決算について、わかりやすく・投資家目線で解説します。

「ヴィスって聞いたことあるけど、オフィスの内装業者でしょ？」
そんな印象を持っていた方にこそ、ぜひ知ってほしいのが、今のヴィスが目指す未来像。

空間の提供にとどまらない「ワークデザイン」という思想
デジタルやブランディングを融合した独自のサービス構造
4期連続で増収増益＆過去最高益という実績

「利益率が高くて、財務も健全。しかも成長中」という、三拍子揃った企業の姿が、今のヴィスです。

この記事では、決算短信と説明資料の内容をもとに、

今期の業績ハイライト
セグメントごとの動き
財務・配当のポイント
成長戦略と今後の注目点

を、図表やデータを交えながら、できるだけシンプルに解説していきます。

前回の決算に関する詳細な解説は別の記事で行なっていますので、まだ読んでない方は、まずは下記を読んでください！

🔍 まずは数字で見る、ヴィスの成長ストーリー

2025年3月期の通期決算は、売上・利益ともに4期連続で過去最高を更新する好決算となりました。

項目	2025年3月期実績	前年比
売上高	16,253百万円	+12.9%
営業利益	1,915百万円	+25.7%
経常利益	1,910百万円	+26.8%
当期純利益（親会社帰属）	1,357百万円	+37.0%
営業利益率	11.8％	+1.2pt
EPS（1株あたり当期純利益）	163.43円	+35.7%
自己資本比率	64.1％	+5.0pt

注目ポイントは以下の通りです。

全利益項目が20～30％台の成長率と力強い推移
営業利益率が1割を超え、安定的な利益体質に
EPSが前年比＋43円増加と、株主還元余力も拡大
財務面では、自己資本比率64.1％で安全性も高水準

さらに注目すべきは「高単価戦略」の成果です。
大規模案件（1億円超）の受注件数は34件、受注全体の3分の1以上に相当する56億円分を占めました。

売上高、利益ともに連続して増加傾向にあることもポイントですね！

📈 セグメント別に見る「ヴィスの今とこれから」

ヴィスは現在、大きく分けて以下の2事業を展開しています。

ブランディング事業（主力）
データ＆プレイスソリューション事業（成長分野）

それぞれの今期実績と注目ポイントを見ていきましょう。

🟦 主力：ブランディング事業

項目	実績	前年比
売上高	15,606百万円	+13.0%
営業利益	1,906百万円	+18.8%

ブランディング事業は、オフィス・Web・グラフィックのデザインを一括して提案する、ヴィスの中核サービスです。

高単価戦略が奏功し、営業利益率は12.2％と高水準
単価上昇と選別営業により利益構造が改善
プロジェクト単価は２千万円台から、３千万～４千万円台に以降

さらに、SFAツールを活用した受注管理や、案件のリピート率向上にも注力。既存顧客比率は59.5%と、高い定着率を誇ります。

🟩 注目：データ＆プレイスソリューション事業

項目	実績	前年比
売上高	647百万円	+9.7%
営業利益	127百万円	+149.6%

こちらは、DXツールや組織改善サーベイ、フレキシブルオフィス「The Place」などを展開する新規拡大分野。

組織診断ツール「ココエル」や「ワークデザインプラットフォーム（WDP）」のデータを活かしたコンサルティング領域が好調
フレキシブルオフィスは新橋拠点の開設予定あり（2025年秋）

小規模ながら利益が急拡大しており、前年比+149.6％とブレイク中の事業領域です。

ナスダックくん

このように、ヴィスは「高収益の主力事業」と「成長エンジンとなる新規事業」の2本柱で、バランスよく収益を拡大しているのだ！

💰 財務の健全性も折り紙付き！盤石なキャッシュフロー体質

2025年3月期のヴィスは、利益成長に加えて、財務面・資金繰りの健全性にも注目すべき内容となっています。

📊 財務指標の概要

指標	数値	前年比
総資産	107.9億円	+9.4%
純資産	69.3億円	+18.6%
自己資本比率	64.1%	+5.0pt
現金及び同等物	59.7億円	+9.5億円
1株あたり純資産（BPS）	828.73円	+17.6%

➡ 自己資本比率60％超、BPSも着実に上昇しており、財務の安定性は非常に良好。

💵 キャッシュフロー分析

区分	金額	特記事項
営業CF	+15.6億円	税引前利益・債権回収進展が寄与
投資CF	△3.3億円	敷金・保証金の差入、投資有価証券の取得など
財務CF	△2.8億円	配当（▲2.98億円）に起因

➡ 営業活動からのキャッシュ創出力が非常に高く、自己資金で成長投資をまかなえる構造です。

📈 配当政策の進化

期	配当金（円）	配当性向
2024年3月期	36円	29.9%
2025年3月期	49円	30.0%
2026年3月期予想	49円（予想）	32.5%

増益に応じて増配を実施し、株主還元も積極姿勢。
配当性向30％を基本方針として明記しています。

ナスダックくん

財務・キャッシュフローの両面から見て、攻めと守りのバランスが取れた企業体質がうかがえるのだ！

📌 成長の裏付けは「単価と効率」──ヴィスのKPIに注目

ヴィスは、単に案件数を追うのではなく、「選別」と「高付加価値化」を軸にKPIを最適化し、収益性を強化しています。

注目すべきは、以下の3指標です。

🏗 プロジェクト単価：直近数年で大幅に上昇

四半期	平均単価（千円）
2023年Q1	20,650
2025年Q3	44,033

わずか2年で大幅上昇！
大規模案件（1億円以上）34件で、受注全体の34%超を構成
「単価で稼ぐ」構造へと進化

ナスダックくん

中期経営計画の狙い通り、量より質への転換が進んでいるのだ！

🔄 プロジェクト受注率：おおむね6〜7割を維持

受注率は全四半期で60～73%のレンジに安定推移
Q4は引き合い数も急増し、需要は依然として堅調

➡ 営業効率が高く、案件獲得の質も落ちていない点が好材料です。

👥 既存顧客比率：59.5%と高定着率

継続取引が多く、LTV（顧客生涯価値）型ビジネスモデルを構築
大手グループ企業の全国展開などにも伴走
- 例：NTTデータ、JFE商事、旭化成エンジニアリングなど

💡 このKPIから読み取れること

高単価 × 選別型 × 継続性 ＝利益率の高いモデル
「一発勝負の内装業」ではなく、「課題解決型の伴走企業」へと進化中
中長期で安定収益を見込める事業構造が整いつつある

🚀 中期経営計画は“前倒し達成”──次の成長フェーズへ

ヴィスは2023年に発表した中期経営計画（2023〜2026年度）において、「ワークデザインによる企業価値向上」を軸とした持続的成長を掲げてきました。

その中で、当初2025年度末（2026年3月期）に達成予定だった目標を、今回の2025年3月期で前倒し達成したことは、注目すべき成果ではないでしょうか！

🎯 中期目標 vs 今期実績

指標	2026年3月期目標	2025年3月期実績	達成状況
売上高	161億円	162.5億円	✅ 達成
営業利益	15.9億円	19.1億円	✅ 超過達成
営業利益率	9.2％	11.8％	✅ 高水準維持
営業利益CAGR	10.4％	25.7％	✅ 大幅上振れ

ナスダックくん

明らかに「選別営業＋高単価戦略」が奏功し、利益の質が大きく向上したと言えるのだ！

🧩 戦略の主軸はワークデザインの拡張

ヴィスはオフィス空間の設計・施工にとどまらず、以下のような多層的な価値提案を強化しています：

DXツール（ワークデザインプラットフォーム）
組織改善サーベイ（ココエル）
フレキシブルオフィス「The Place」の拠点展開
オフィス運用・移転コンサルティング（再接点型モデル）

結果として、「一度の取引」で終わらないLTV重視のストック型収益モデルが構築されています。

🏢 今後の布石：「The Place」新橋拠点オープン

2025年秋には、東京・新橋に「The Place Shimbashi」が新設予定。

面積：約180坪（179.7坪）
アクセス：新橋駅直結
コンセプト：「TSUMUGI（ツムギ）＝つながりを紡ぐ空間」

大都市圏での認知拡大・ブランディングにも直結する成長投資といえるでしょう。

🗺 中計後半に向けての注目点

来期（2026年3月期）以降は、新中計の再設計が期待される
「250億円・営業利益25億円」の長期ビジョン（2030年）に向けて、次の成長軸が問われるフェーズへ

🧠 投資家が注目すべき「3つの稼ぐ力」

ヴィスの決算を数字で読み解いていくと、「ただのオフィスデザイン会社」ではなく、効率よく稼げる設計型企業であることが明確に見えてきます。

① ROE・ROAに見る「資本効率の良さ」

指標	数値（2025年3月期）	備考
ROE	19.6％	自己資本利益率：非常に高水準
ROA	12.6％	総資産利益率：高収益企業の証

一般的に、ROE15％以上、ROA10％以上で優良企業とされます。ヴィスはこれを大きく上回り、資本と資産を効率的に回している点が高評価。

ROE・ROAともに増加傾向にあり、投資家としてはとても好印象ですね。

理由としては、やはり利益率の改善と高単価案件の獲得が挙げられるでしょう！

② 売上の質が向上している

売上は「件数増」ではなく「単価上昇」で伸びている。
プロジェクト単価は2年で大幅に上昇！
一方で、受注件数はむしろ絞っており、利益率を最優先する経営判断が浸透。

➡ 単なる成長ではなく、「構造的な体質改善」と捉えるべき内容です。

③ 継続性のあるビジネスモデル（LTV型）

売上の約6割が既存顧客によるもの（2025年3月期：59.5％）
NTTデータなどの大手企業とも、拠点ごとの展開で継続取引
一度の施工で終わらず、再設計・拡張・DX導入などで再接点を構築

このような「継続型ビジネスモデル」は、景気変動に強く、長期的な売上安定につながるという強みがあります。

🧩 今の株価はどう見る？

現在のヴィス【5071】の株価は大体1,269円（2025年6月3日時点）。
これに対して、2025年3月期のEPS（1株あたり利益）は163.43円と、非常に高い水準にあります。

EPS：163.43円
配当：49円（配当性向30％）

仮にPER 15倍程度で評価されるとすれば、理論株価は2,450円前後（PER×EPSの単純計算）が目安。
さらに、ROE19.6％・営業利益率11.8％という高収益体質を考慮すると、
PER（株価収益率）8倍台という現在の市場評価は、やや過小評価と言わざるを得ません。

想定PER	理論株価（目安）	割安度の目安
13倍	約2,120円	保守的な評価でも＋67%水準
15倍	約2,450円	妥当な中立評価
18倍	約2,940円	成長期待込みの高評価レンジ

2026年3月期のEPS予想（1,262百万円の純利益ベース）が仮に維持・拡大すれば、
PER18倍水準（＝2,900円超）も十分に狙える中期的ポテンシャルを秘めています。

➡ 短期トレードより、「成長＋収益性＋財務健全性」を武器に中期的なリターンを狙う銘柄として注目したいポジションです。

🎯 まとめ──「今の数字」ではなく、「成長の流れ」を見よ

2025年3月期のヴィスは、売上・利益ともに過去最高を更新し、中期経営計画の目標を1年前倒しで達成するという非常に好調な着地となりました。

単なる内装・デザイン企業ではなく、働き方そのものを設計し、企業と人の成長に伴走する、そんなポジションを確立しつつあるヴィス。

「利益率の高いビジネス×安定した再取引×堅実な財務」
この3点が揃う企業は、意外と多くはありません。

成長企業を“長く持つ”視点で見るなら、ヴィスはその候補にふさわしい1社です。

投資家が押さえるべき3つの視点

利益率の高い成長モデル
- 高単価×選別営業で、件数より「質」で伸ばすスタイルを確立。
- 営業利益率は11.8%、ROE19/6%と極めて高水準。
LTV重視の継続収益型構造
- 一度きりではない取引構造。既存顧客売上が59.5％を占める。
- 空間提供から、DX・人事・組織改革まで支援領域を拡大中。
盤石な財務体質と還元姿勢
- 自己資本比率64.1％、配当性向30％で安定性と株主還元を両立。
- EPS163円 → 配当49円と、実利も伴う魅力あり。